男女感情“你为什么要这样对我”“爱你我说不出口!”

昨天有位网友和小编聊了很多,主要是倾诉她的心事。听完网友的话感触良多。

据外媒报道,委内瑞拉政府4月30日称小股军人在首都加拉加斯发动政变,政府正在应对和挫败政变,目前情况整体可控。图为委内瑞拉政府军封锁了疑似通往发生政变区域的道路。

所以,我们现在要求合伙人一定要参与项目。首先要自己认可,核心高管的访谈、基础判断等要做到自己心里有谱,后面的才可以交给其他同事来操作。

徐清:我们觉得自己正在经历第三波的发展阶段,第一波我们主要练习了投资技能;第二波我们深化了投资技能,也在增强管理技能;如今我们正在经历第三波,加强退出能力,怎么盯着GP还钱。

李曌:有段时间业内讨论为何中国没有Benchmark Capital,你怎么看?有媒体报道在2015年前,他们掌管的8支基金给出资人带来总额达226亿美金的回报,而他们单支基金规模只有4-5亿美金。

李曌:谢谢你的坦诚,这些年做投资下来,你对自己的认识还有哪些?

这个过程中我也在和自己斗争,知道自己喜欢哪种类型的人,但现在团队在慢慢变大,以前还可以用喜欢与不喜欢来区分,现在有那么多项目过来,我还是希望在尽量看到别人优点的同时也能看到别人的缺点,但坦诚说如今我还是更愿意看到别人的优点。

李曌:那你们要如何抓新机会?

你这种人是真心的爱你,你就是他的全部。

李曌:这些问题,后面是如何化解的?

李曌:这样来看中国的GP/LP市场发展面临的挑战是系统性的?

现在GP也会主动讲退出,毕竟管理基金是一个系统的事,并不是投了就结束了,一定要在退出方面有非常清晰的策略,知道什么样的企业拿去卖,什么样的企业要Hold。

徐清:GP/LP市场很多时候没办法不受周围环境的影响,比如当时资管新规真不是针对股权投资市场,只是被带到了。在中国这样大的经济体系里,股权投资是一个很小的市场,它最多起的是活跃市场的作用,不能期望有关部门为它设立多少例外。

有句话说的好,“最长情的告白是陪伴”。那些守护在你身边的人,他们没有特别高的要求,他们只希望你过得幸福。但是只要你要求他们做什么,他们会奋不顾身。因为他们真心爱你,你在他们心上,他们把你看的比任何人、任何事都重要。所以请不要忽略他们,也许他们就是你的终身幸福。

徐清:我一直坚持做VC母基金做到现在,其实过程中有特别多的机会可以去做其他的,当然如今这也不能证明我是对的。

曹操说过一句话:宁愿我负天下人,不让天下人负我。而那种明明知道你有错,却还站在你身边的人。就像是曹操这种,宁愿得罪天下所有的人也要和你站在一起。这种人他把你放在第一位,因为爱,他把你当成了自己人,也因为爱,他处处的维护你,尽管你是错的,他也要和你站在一起。在他心里,只要有你在身边,负了天下人又何妨?

徐清:元禾辰坤发展至今,和幸运有很大关系。当初因为集团的其他同事更愿意做直投,这个业务就挺幸运地落到了我手里。

徐清:我们投了钟鼎的第一期,最初他们几个合伙人是拿着自己与朋友的钱投资,也投出了几个不错的项目,当他们来募资时,我们首先认可团队是靠谱的。具体到钟鼎的投资策略,那时他们还比较简单,当时行业处在一二级市场套利的时间点,没人会说我只做某一个细分的产业。

另外,如今市场上GP多了,我们也会进行更多横向比较,比如在医药方向,我们已经投了礼来亚洲,我就会想接下来是否需要再投?投的话应该配一个亿还是两个亿,给一家还是给两家?具体一点,到底是药配多一点,还是配器械和诊断多一点?……我们根据市场状况会有倾向性,这是一个动态平均分配的过程。

兄弟陪着网友一起散步,一起聊天,一起骂那个抛弃她的男人。期间哥们不断的在对他说:“没事的会过去的,我都在呢。”在这段时间因为自己兄弟的帮忙,她自己慢慢的从失恋的阴影中走了出来,不再愁苦,不再沮丧,缓和的脸上慢慢有了笑容。但是网友发现自己对她这哥们儿的感情好像变了,感觉自己好像喜欢上了他。我说,你应该是喜欢上他了,后来呢?她说她现在也很矛盾,她觉得她应该是喜欢自己的好兄弟的,但是她不敢向他说,因为害怕那些话一说出口从此形同陌路,连一起散步的机会都不会有,可是因为兄弟在身边,自己就有莫名的安心,很有安全感。

一般一亩的收入也就在5000元左右,要是碰到减产等情况,就会导致直接成本都收不回来。正是这些管理上的难点,使得农民说种植它的风险大于利润。

那个为你慷慨解囊的人,不是因为他本来就热情,本来就喜欢帮助他人,最终的解释都是:真心爱你。

徐清:我们如今也会有明确的压力给到GP,几年前大家都不会仔细想,认为退出就是IPO,实在不行就卖。

李曌:过于看优点是否会让你会放松对风控的要求?

徐清:首先不能太依赖过去的成绩,来找我们的GP好歹都能拿得出两三个Case。我们也会回归产业最初的发展状况来看,比如可能这支基金的好业绩和它当初所处在一个大风口有关,大家都赚钱,只是多少的问题。

而且很多情况下机构只是一个小股东,不是说你今天想卖就能卖得掉,所以我们的核心建议是要有非常好的整体退出策略。不像美元市场是一个Open的资本市场,如果你想今天要卖,只要肯稍微打点折就能处理,国内市场不足以让你灵活处理,所以你需要想好策略与规划。

这种人平时不在你的身边,可能和你联系的也不是很多,你找他的时候,他会立马回复你,你打电话给他,他会立马接到。他会每天都看你的朋友圈,每天都关注你的状态,在体会你的心情。你的朋友圈就成了他心情的晴雨表;你高兴他就高兴,你悲伤他也悲伤,但是他从不敢主动来找你,因为他怕你看出来他喜欢你,他怕他对你的喜欢会打扰到你,影响你的生活,所以他宁愿那么默默的关注着你,也不愿走进你的生活,给你带来麻烦。就是这种人,一旦你需要他,他会立马出现在你的身边,即便放弃所有。

有一种人,会把你的事看得比他的事还重要,会把你这个人看得比他自己还重要,想你所想,急你所急。只要你一句话,不管他在做什么,不管他在哪,他都会立即停止手里的事情,然后立马赶到你身边。这种人的心里,你就是全部,你最重要,别的都要放在一边。这种人一旦你需要他的时候,他会放弃自己的工作,放弃自己的生活,哪怕放弃自己的所有,也愿意来到你身边,去帮助你,去安慰你。

李曌:行业的发展充满艰难,但似乎竞争还在不断加剧,当前一些GP、家族办公室等都想做母基金,如何看待现在母基金的竞争格局?

如今回头来看,我比别人强的就是踩过的坑多,知道有哪些东西是不能碰的。我很庆幸自己很早就进入市场,当你在红海时切入市场,是没有时间让你停下来思考这些坑的。这种经验优势可能不会让我在行情好的时候比同行业绩更好,但如果在市场下行周期中,一定能让我比别人避过了很多坑、安全性会高不少。

这种事情,是只有那个真正爱你的男人,才做得出来的事情!

李曌:但有团队来补足。

徐清:我们做早期VC居多,早期基金不是平台型的,但我也不太喜欢狙击手的方式,它目标性很强,风险性也会较高,我还是看重投资的稳定性输出。

二、GP/LP行业的系统性困局

有些基金就是这样,雇了很多投资经理满世界投项目,这些投资经理有非常强的自驱力投项目,你想一年下来他要卖几个项目给合伙人?如果你下面有10个或者更多投资经理时,你就根本刹不住车,不能说忙了一年很辛苦,他推了两三个项目,你都不要,那明年团队就散了。

一,你失恋了,去陪你借酒消愁的人

前段时间,捕手志(ID:ibushouzhi)与元禾辰坤主管合伙人徐清进行了一次长谈,她坦诚地分享了不少对GP/LP行业的深度思考,相信能对你有所启发。

三、投资中的借假修真

但是有这么一种人,他知道你遇到困难了,尽管自己的境遇并不好,但是还是义无反顾的对你慷慨解囊。因为在他心里,你的事情比他自己的事情还要重要。当他看到你遇到困难,愁眉苦脸,一筹莫展的时候,他最先感受到的是心疼,他相信你胜过相信自己,为了你愿意付出自己的所有。

四,永远站在你身边支持你的人,哪怕你是错的,也相信你

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我们都知道人难免犯错,而且犯错之后会有深深的愧疚感,但是如果有一个人,他在你身边,即使知道你有错,仍然去支持你,站在你那一边,让你好受一些,与你一同进退。这种人虽然有点不太讲道理,但是我们从感情上说,他肯定是真心的爱你。

李曌:所以这是一件好事?

委内瑞拉政府表示,他们正在应对和挫败“政变”,目前情况整体可控。马杜罗谴责瓜伊多是一个美国支持的傀儡,妄图在政变中推翻他。

“对于一个母基金最重要的策略是保持稳定,告诫自己不去追求妙招,不沉迷在独角兽的概念中,要稳定、持续地输出。”

再具体来讲,赛道打法用于风口赛道,总是对得多,错得少,最终赢面就是高的。但当风口过去后,再继续沿用就不对的,因为它一定是不好得多,好得少,关键就在能不能转换成狙击手打法。

为什么我这样对你?因为“我爱你”三个字我说不出口,但我是真的爱你。

这植物就是防风,是一种多年生的草本植物,这植物就像萝卜一样,也会开出白色的花朵,而且它的根也会变得特别的粗壮。防风在平时的日常生活中,人们可能接触的比较的多,有时候会用它来治感冒、风寒等,是一种比较常用的药材,在一些大型的中药材市场上,算是一个常规的品种,一般防风的根在20元一斤左右,要是纯正北方野生的一般要在200元左右一斤了。

我认为接下来VC行业的机会偏向产业投资那种更精耕细作的打法,市场已经没有撸羊毛的机会了,GP的核心是要对所在产业有深刻理解,需要有更前瞻性的眼光,能看到更新机会长出来。

李曌:GP/LP之间信息很不对称的问题比较明显,你们有什么办法来解决?

我前段时间也在感慨世界变化很快,对于一个母基金最重要的策略是保持稳定,告诫自己不去追求妙招,不沉迷在独角兽的概念中,要稳定、持续输出。

其实,2006年创立后有近一年时间我不知道怎么做,那时看得上的VC/PE机构都在国外,有名气的基金基本也没有募集人民币,因此即便你明知道市场上的可投标的不太好,更不知道要投资谁,没办法也要投。

就像这位网友,因为失恋了心情不好,想找一个人散步,一个电话,好兄弟连应酬都不要了,就立马10分钟之内到了到她身边。试想如果她这位好兄弟不爱她,那么他能重视她的事情吗?他在接到电话后连应酬都不要了,10分钟之内赶到她身边吗?

很多时候,我们总是觉得电视剧里的男2号总是特别的惨。他们对女主都特别好,但最后却输给了主角光环,看着女主和主角幸福的生活,自己却默默的独自悲伤。但是在小编看来真正爱你的男人就是那个一直为你守护,看到你幸福不管自己是否拥有你,都心甘情愿的人。

还会分析这个优质项目是不是投资人偶然捡到的,这不是通过一两个例子能证明的,投资策略一定要有非常强的自洽逻辑,这是我们在投资时最看重的。具体来说就是你得把逻辑说清晰,比如项目从哪来,你为什么能拿得到,又是怎么挑的,依靠的资源是什么等等。

防风在城里人眼里,它可是一个好东西,因为除了当药来用之外。平时也可以用它来煮粥喝,煲汤当菜吃,都是很不错的药膳,既可以丰富人们的菜品,还可以起到增强人们免疫力的作用。就比在平时早上煮粥的时候,加入半两左右的防风,吃了之后,就可清热祛风,预防感冒了。所以在市场还是很有销售前景的。

徐清:我们基金是2/3在白马、1/3在黑马。

徐清:One-man Show在下降,上升的维度是策略,围绕策略看团队的能力。你要做的这件事与能力匹配的程度有多高,我们会从具体的一些事来佐证GP的操盘能力、落地能力等。我们这两年每个尽调报告基本上都有一页退出,以后在这部分还会加强。

网友说她现在心情特别难受,因为自己在前几天失恋了。网友说她有一个从小玩到大的朋友。他是男的,她一直把他当做自己的好兄弟,于是这次心情不好的时候,她就给他打个电话让他出来陪自己散散心。兄弟接到电话仅用了10分钟就赶到了她身边。据说当时他正在应酬,接到电话后转身就往她这边赶了。

“如今回头来看,我比别人强的就是踩过的坑多,知道有哪些东西是不能碰的。这种经验优势可能不会让我在行情好的时候比同行业绩更好,但如果在市场下行周期中,一定能让我比别人避过了很多坑、安全性会高不少。”

未来中国的VC市场会有分化,要么往早期走,要么往后期走,这个趋势会非常明显。而早期的机会更多在产业,往早期走就决定你一定要懂产业,往后期走一个很重要的趋势就是并购。

李曌:在你看来运作一支新基金通常都会遇到哪些问题?

徐清:我同事说咱们LP就是选一些你看得顺眼的GP投资,事实是这样的,但我一直很努力让自己更包容一些,不能因为喜欢这个类型的人,就不投另外类型的人,投资中没有非要投的。

我说,如果你真的喜欢他的话,那你就告诉他,如果不告诉他的话,很可能你会后悔一辈子。然后这位网友去表白了。她说,自己还没说出口,他就告诉自己说,他一直爱着我,不管我在谈恋爱还是单身!

李曌:遗憾与投资是相伴相生的,能否分享一些错过的案子?

李曌:目前你们配资的比例怎么分?

李曌:了解到你们也有直投,那你如何理解与GP可能有的竞争?

李曌:这两年Secondary备受关注,它直接关乎市场的流动性问题,了解你们也有这块业务,你怎么看它接下来的发展?

像源码二期的时候我们也探讨过,但我们后来没敢投,因为基金只有曹毅一个合伙人。One-man Show的风险比较大,但后面它表现很好,同时我们也发现One-man Show的基金越来越多,如果不投我们会Miss掉一批,所以我们投了源码的第三期。实际上让他们一定要找到合伙人,他们也可以找到,但没必要专门找个合伙人为了应对募资。

李曌:钟鼎机构化是在2010年前后,当时市场涌现了很多热钱,这波热钱涌入给VC市场带来哪些影响?

但我们也顾虑像产业出来的企业家或高管能否转型成为一个投资人,这可能是最大的风险。没有人是一定就能转过来的,我们会先看他有没有百分百想转过来的决心;其次,看他的背景,如果只在公司一个部门里生根是没有用的,一定要做过比较多岗位,对公司和产业链有多方面了解;最后,还要有非常强的学习能力,团队的搭配也很重要。

李曌:怎么看有些机构买赛道的方式?

另外,第一家就代表没有人和你合作,这是最核心的问题。当时没有人对市场化的母基金有什么概念,你想让大家对市场化的母基金建立从上到下的认知是非常不容易。好处也有,就是没有人和你PK。

徐清:其实也不难理解,当所有人都迅速往前时,很少有人能做到不随大流。当然,这和大环境让人没安全感也有关,很多GP都不知道三年后的钱在哪里,当有人给钱的时候,没人不要的。那钱多了以后,就要投项目,这就涉及要招人,人多了后就有可能带来基金的系统性危机。

文章最后我想套用一句艾青的话:为什么我的眼里常含泪水?因为我对这土地爱的深沉。小编想把它改一改,

徐清:首先,要主次分明,明确母基金的核心是配资,跟投更多产生在与合适的、能影响程度高的GP之间,有些基金我几乎跟投不了什么项目,因为他投得又早、又散;其次,直投的比例不要太大;再次,要保持与GP的良好合作和沟通,大家的项目资源可以共享。其实,如果基金规模能做大一点,未来我更倾向在后面去接GP们的好项目。

徐清:2006年商务部等6部委下发「10号文」后,红筹直接上市模式被封死,要想在境内IPO必须要找境内人民币投资。美元基金为了化解困局,把他们管理的美元切出一部分进入国内,和我们的资金合资成立JV(当时叫中外合作非法人)来进行人民币市场的投资,所以我们当时投了很多都是JV。

李曌:你们的出资人也有国开行、元禾控股等,给较多人的感觉还是资源配置挺强的。

我没有那么睿智,我的团队也很平常,我们的策略就是追求最稳定和可持续性输出。其实,母基金不是一个对于天赋有特别要求的工作,同时它也不会有非常跳跃式的回报,做得非常烂也不容易,只要能把这个制度完善起来,大家一块认真地把该做的事情做好就行。

《从你的全世界路过》里,岳云鹏深深的爱着燕子,真心爱她,他心心念念想的都是燕子,为了燕子做了很多很多的事情,然后等待着燕子回来,向她表白求婚。虽然最后结局不太美满,但是我们可以知道那种真正爱你的人,只要你需要,他愿意为你付出他的全部。

当然我们也希望行业有发展,但需要克服的问题真不少。再比如,很多人说制约中国VC/PE市场发展的最大问题是没有长线的钱,国外的钱来自保险资金、捐赠资金、基金会等,我们现在刚刚起步,也有一些来自像保险这类长线的钱,但没人把它当长钱在用,大量长线的钱从上到下被都切短了。这些系统性问题都需要时间来解决。

即便如此,他们早期也很痛苦,这个赛道那时很少被大家关注到。如今钟鼎算跑出来了,黑马基金跑出来,所选赛道一定是偏新的,成熟赛道的机会轮不到黑马。

李曌:过去你有没有在多数人都不认可的情况下,仍然坚持,最终证明你是对的这样的事例?

所以女人,请你们一定要重视你身边的这几类人:陪你借酒消愁;为你慷慨解囊;只要你需要,放弃所有也要来到你身边;我知道你是错的,也永远支持你的人。他们是真正的爱你,如果可以,请一定要关注他,不要忽略了他。如果可以请把心交给他,他会是你那个一辈子不离不弃的爱人,他会让你幸福一生。

有些人就是这样,当你失落的时候,他愿意陪你一起发泄;你想借酒消愁,他愿意陪你一起喝醉。

这两年我能察觉自己对多样性的包容度在提高,或许这是一个人在变老的特征,会越来越宽容、淡定。

李曌:有人曾说中国所有VC/PE本质上都是内部投行,投资经理尝试把项目卖给投委会的合伙人,没有进入投委会都算是投资经理,而买卖双方的利益在很多情况下是对立的,你怎么看这一现象?

徐清:这和中国VC行业发展时间不够有关,大量GP每天都在忧虑未来的钱在哪里,你没有源头,后面就根本顾不上了。GP/LP行业总是钱说了算,而LP的需求在不停调整,为了活下去也只能跟着变,比如这几年LP都强调要退出。

徐清:多数黑马基金早期都会面临募资不顺、团队磨合等问题,一个新基金想做好很难。我们比较喜欢一开始就有2、3个合伙人的Team,大家相互信任还能一起打气、做事,过去我们经常会碰到很多GP,第一次带A来募资,过了三个月又带B来募资,这会让LP觉得不靠谱。

徐清:我倒不觉得有任何PK问题,募资的核心不一样,Family有Family的钱,更多GP是拿自己的钱投一些小VC,这对我们构不成威胁。但像红杉、高瓴这种资管平台转做人民币母基金,就会和我们形成比较大的竞争。国内会觉得只要是红杉做什么都行,更认品牌,而国外更认专业性,所以一段时间来看中国市场,LP认的核心不是专业能力而是资源能力,这也是我们最缺乏的。

徐清:我觉得狙击手会很难,这意味着你要克制自己的规模,狙击手对个人依赖度也特别高,而且狙击手都是孤独的,这个规模不是讲基金AUM,而是讲你每年做几个项目。比如徐新是有一些狙击手特质,她的团队很小,一年也就做几个Case。这个市场一定是兼容的,不会被平台或狙击手一统天下的。

李曌:如果将投资看成是一场长跑,今日资本徐新提出一个问题「最终能胜利的是平台型还是狙击手型」,你的答案是什么?

李曌:自孙正义发了Vision Fund后,不少GP都想着做大基金的AUM,这似乎是一个不可逆的趋势?

二,遇到麻烦时那个对你慷慨解难的人

不过虽然在市场上有一定的前景,但是农民却说,种植它的时候风险比利润要大很多,这是为什么呢?笔者想可能有这几个方面的原因,第一,在种植它的时候,各种的杂草非常的多,但是基本不能使用除草剂,只能人工去拔除,这是非常的费人力的;第二,在种植的时候,要经常的排水,还需要保持土壤的湿润,要是土壤太干了,会影响根部的生长,要碰到雨季的时候,如果不及时排涝的话,根会烂掉植物也会死亡的,特别碰到强对流天气的时候,会造成大规模的烂根情况;第三,可能是最为重要的,对于两年以上的防风,在抽薹开花的时候一定要及时留意,因为开花之后,它的根会弱势生长了,所以一定要及时摘除掉花薹。

徐清:Secondary我们看了很多年,而且一直觉得Secondary是解决退出比较重要的方式,你要有这样一个市场才能把水搅活。

现实生活里有很多这样的例子,你身边的男人深深的爱着你,但是不对你说,他只会默默的守护着你,害怕你受到伤害,还怕你受委屈,心甘情愿的被你忽视。但是在他的心里全部都是你。所以女人,请不要忽视你身边的这几种人,他们才是真正爱你的人。

我们都知道“雪中送炭难,顺水推舟易”,我们也知道“患难见真情”。那些帮助我们的人,大多数选择顺水推舟的人情,不会做一个雪中送炭的及时雨。换句话说,他帮得上忙,这个忙又轻而易举,他就会帮你,要是觉得这个忙很难就会避而远之。因为他怕麻烦,更怕你找他借钱。

所谓“患难见真情”,这种真感情是因为他真的爱你,所以可以把自己的所有都给你。

无独有偶,我身边的一位朋友张杰,也是这种人。记得大学毕业那会儿,他喜欢一个女孩子,但是一直没有勇气去告白,后来那个女生有了男朋友,他还没有去找人家告白,就那么默默的喜欢她。转眼间毕业多年,这朋友却快要和她结婚了。那天收到她们的请柬就和他们聊了一会儿,打趣了当时他对她的暗恋。那时候他的妻子说,自己后来又谈了一段恋爱,但两次失恋后都是张杰陪伴着她,让她一起走出失恋的阴影。在这两段感情失败之后,她突然感觉到,那个随叫随到,自己把他当哥们的人,才是自己最终的归宿。他对自己的那份执着和那份爱是任何人都比不了的,所以之后她们幸福的走到了一起。

络绎在《伪象》里面有一句词印象非常深刻:要怎样节约用情才算细水长流,又要怎样欲擒故纵才叫对你念念不忘,期望太多,然后在失望中百炼成钢,等你慷慨解囊,陪伴过青春一响。或许现实中从未有你生存的土壤,我知道那一个人只存在于我的幻想。

徐清:一开始大家融资都很疯狂,后来发现打法不对,这也让本土团队在2012年后受到了一些打击。人民币团队最擅长是投个三千万左右的项目然后IPO,后面大家都超募了很多钱,但还是投三千万的项目,项目都被撸过一遍又一遍,导致最终投不出好项目。加上当初有些基金盲目扩大,所以那时大家比较失去理智了,直到后面两年市场才开始去泡沫化。

李曌:GP投项目会从赛道、团队、商业模式等维度来看,你们投资GP会从哪些维度来看?

李曌:万事开头难,作为第一家市场化的母基金,能否聊聊当初难在哪里?

李曌:你们投资是偏好狙击手型还是平台型?

李曌:这些年在尽调一个机构时,有哪些维度是变得越来越重要的,又有哪些维度的重要性是不断降低的?

委内瑞拉今年以来陷入政治危机。当地时间1月23日,委内瑞拉反对党领袖、议会主席瓜伊多宣称为该国“临时总统”。目前双方对峙仍在持续,国际社会呼吁以和平手段化解政治危机。(海外网 汪梦唐)

徐清:整个互联网投资要么赛道打法,要么狙击手打法,那赛道打法最终业绩好和不好,就看在好的项目里是否投进了足够多的钱,最终你会发现金额和比例会对整个基金产生特别大的影响。

李曌:说到退出,你们会给GP一些什么建议?

徐清:其实我们最早沟通、最先Miss掉的是红杉的一、二期基金,因为我们当时和国创开元母基金一起对外与募资,我们想两个基金的Portfolio就不要有重合,所以就放弃了。回头看业绩会觉得可惜,但今天去投红杉,再有机会,意义也不大了。

三,你一句话,即使丢掉工作也要马上跑过来帮助你的人

当买方面对这样的卖方市场就很难了,偶而有些小机会,但大机会出不来。整个中介市场也都不Ready,从审计、估值到法律都不足以支撑整个体系的发展。

但这个套利是有限的,我们较早就建议他们要有赛道侧重,他们也意识到靠混圈子、拉资源这种打法不行。因为他们团队中有普洛斯这种物流巨头的背景,加上第一个项目投的就是德邦,物流自然就成为了可选的赛道,而且大家也都觉得物流未来是有机会的。

徐清:是的,所以每个年龄段就发挥自己最擅长的就好。

男人的爱有时候大气磅礴;有时候霸道凌厉。但男人的爱有时候却也小家碧玉;却也默不作声。越是小家碧玉,越是默不作声的爱,越能够体现他爱你的程度。因为这种爱他不会表现在嘴上,都不会在嘴里说他爱你,而是会落实在他的行动上,落实在对你的帮助上。她会默默地只为你付出,去帮助你,尽管平时你们不常联系,尽管你可能忽略了他,但是一旦你需要他,他会立马来到你的身边,他会倾其所有去帮助你,他会默默的陪伴你,和你一起承受悲伤;和你一起面对困难。

徐清:要多聊、多观察,比如一些从腾讯、阿里或华为等公司出来、有上下游资源、能看得到产业趋势的投资新人。接下来的机会会更偏向有非常强的产业经验的投资人,他们对市场感觉也会更敏锐,有优势能把早期投资做好。

另外,那时宏基集团下智基创投创始合伙人陈友忠是一位VC圈的知名布道者,他经常把我们当作优秀案例来表扬,让我们在业内开始受到关注。加上我们又是第一家市场化的母基金,很快业内都知道了我们,如今元禾辰坤的江湖地位就是从那时开始奠定的。

徐清:这是没办法彻底解决的,最有效的方法是你需要有大合伙人的团队。假如你有5个合伙人,每人每年投两个项目,大家从头到尾负责各自的项目,其他同事都能协助起来。但当我们上面人少,下面人多时,你就没办法支撑这样的运作,一定会是下面的人往上走。

徐清:其实我们看的维度差不多,首先也要选赛道,其次在赛道里挑选手,这个选手能不能做好,是从他的背景、经验、能力等方面来看的。这支基金是不是有长期存在的基础,是从组织结构、基金治理、合伙人文化以及创始人格局等方面来看的。

徐清:我觉得做投资的人,如果只看风险,而看不到希望,那做投资是没有意义的。我还是愿意知道底限在哪里,上限在哪里,知道自己博什么,愿意相信一些故事,但我也真的没办法投一个自己完全不能认可的项目。

电视剧里的情侣都终成眷属,在那些默默地爱着你们的,又为你付出的人,才是真正的爱你。其实爱不是这么简单地说出“我爱你”三个字,而是用实际的行动去守护你,去帮助你,只要你幸福。

徐清:我们认为自己这么多年一直修炼的是专业能力,其实市场给钱首要考虑的是资源能力,然后才是专业能力,而且我认为未来这个趋势会越来越明显,国家资本会越来越强。当然我希望行业能继续往好的方向走,我们也不是有多大的诉求,只想安安稳稳做好VC母基金。

但国内市场一直起不来,最主要的原因和卖方基本是政府或国企有关,完全没有任何打折的可能性,他们不太接受亏本。同时,他们还缺乏主动处理的积极性,可能这个资产市值5亿,但再放两年就值2亿,但他们也没勇气现在5亿就卖掉,谁都不能拍这个板,宁可让它慢慢烂掉。

李曌:市场正在发生显著变化,你们自己至今又有哪些变化?

“很多GP都不知道三年后的钱在哪里,当有人给钱的时候,没人不要的,这和大环境让人没安全感也有关。那钱多了以后,就要投项目,这就涉及要招人,人多了后就有可能给基金带来系统性危机。”

据报道,委内瑞拉反对派领导人胡安·瓜伊多30日声称,他已经开始了推翻总统尼古拉斯·马杜罗的计划“最后阶段”,希望委内瑞拉人民和军方支持他。随后有小股军人参与“政变”。

徐清:未必,有得有失,当你越来越从容淡定的时候,对很多问题会越来越漠视,可能就缺少年轻人的朝气,那种继续往前厮杀的劲儿。

一、复盘元禾辰坤的成长

李曌:看你经常会提钟鼎资本,能否讲讲当初你们投资它的过程?

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